Przyszłość FBSerwis wciąż pod znakiem zapytania. Kiedy Budimex podejmie ostateczną decyzję?

Przeszło rok temu firma Budimex poinformowała, że zarząd podjął decyzję o rozpoczęciu procesu przeglądu opcji strategicznych grupy FBSerwis. Uściślono wówczas, że decyzje o dalszych działaniach w ramach tego procesu zostaną podjęte do 30 kwietnia 2025 roku, a zakończenie przeglądu powinno nastąpić do 31 października br. Niedawno okazało się jednak, że termin ten nie zostanie dotrzymany. Zaktualizowany harmonogram przewiduje, że przegląd powinien zakończyć się do 31 stycznia 2026 roku. Warto zaznaczyć, że jest to termin szacunkowy – być może zarząd zdecyduje o kolejnym wydłużeniu procesu.

Opcji wiele, ale jedna wysunęła się na prowadzenie

Gdy uruchamiano cały proces, na stole leżały różne możliwości. Pod uwagę brano m.in. pozyskanie inwestora (ewentualnie inwestorów) dla FBSerwis i to w dwóch wariantach: z możliwością objęcia pakietu mniejszościowego lub większościowego. Kolejna opcja zakładała zawiązanie partnerstwa z innym podmiotem, mowa była też o wprowadzeniu spółki na warszawską Giełdę Papierów Wartościowych. W komunikacie sprzed roku uwzględniano też możliwość dywersyfikacji działalności Grupy FBSerwis i deklarowano, że lista scenariuszy nie jest zamknięta, a w grę mogą wejść także inne rozwiązania, w tym zbycie aktywów.

Wiosną 2025 roku okazało się, że podmiot w pierwszej kolejności zbada możliwość sprzedaży akcji FBSerwis. Opcję tę uznano za najbardziej korzystną i pozwalającą na szybkie zbadanie rzeczywistego zainteresowania rynku. Jednocześnie podkreślono jednak, że podążanie tą ścieżką nie oznacza, iż pozostałe rozwiązania nie są już brane pod uwagę. W najnowszych komunikatach również mowa jest o dalszym badaniu opcji sprzedaży udziałów w FBSerwis.

Usługowa odnoga grupy Budimex

Czym właściwie zajmuje się FBSerwis? Zakres działalności grupy jest dość szeroki: od usług w zakresie gospodarki odpadami, przez modernizację infrastruktury oświetleniowej, wsparcie techniczne obiektów (w tym przemysłowych), po utrzymanie dróg oraz autostrad. Do klientów grupy należą zarówno podmioty prywatne, jak i publiczne m.in. GDDKiA, PKP Polskie Linie Kolejowe, sieć hipermarketów Auchan czy miasta Wrocław i Poznań. Korzenie FBSerwis sięgają 2012 roku, a od 2019 roku jej jedynym akcjonariuszem jest Budimex.

Rodzimy potentat rezygnuje z dywersyfikacji biznesu?

Sam Budimex to firma o znacznie dłuższej historii. Na GPW podmiot zadebiutował w 1995 roku i obecnie wchodzi w skład indeksu WIG20. Inwestorem strategicznym w spółce jest hiszpańska grupa Ferrovial. Jak prezentują się wyniki finansowe polskiego molocha? W 2024 roku miał on ponad 9,1 mld zł przychodów oraz niemal 616 mln zł zysku netto. Na koniec ubiegłego roku portfel zamówień grupy Budimex wyniósł 17,8 mld zł. To zdecydowanie więcej niż na koniec 2023 roku, gdy wartość zamówień wynosiła nieco ponad 13,1 mld zł. Niedawno spółka informowała, że na koniec września br. wartość portfela spadła do blisko 16,2 mld zł. Będą one realizowane w latach 2026-2027. Warto jednak dodać, że kontrakty oczekujące na podpisanie mają wartość 5,1 mld zł.

Mając to wszystko na uwadze, wypada przybliżyć wyniki FBSerwis. W ubiegłym roku grupa osiągnęła rekordowy poziom przychodów: 937 mln zł. W porównaniu do roku poprzedzającego oznacza to wzrost o 3,8 proc. W tym samym czasie zysk operacyjny wzrósł z 81 mln zł do 94 mln zł, a rentowność osiągnęła 10 proc. (wzrost z 8,9 proc.). Dane finansowe tego podmiotu są zatem poprawiane, ale widać wyraźnie, że owa część usługowa stanowi relatywnie niewielką część całego biznesu.